毎週寄せられてくる厳しい評価と同時に、筆者のメールボックスには読者からの質問も届いている。「インフレが始まるとしたら、私はどうやってポートフォリオを守ればよいか」。良い質問である。

1960年代後半～1970年代初頭のインフレ率上昇の始まりとともに成人を迎えた一人として、当時のことはよく覚えている。ニクソン元大統領はインフレ率が5％台となったことを受けて、1971年に賃金・物価凍結策を導入し、米ドルと金の兌換（だかん）を停止した。原油価格は、食料…