2020年にハイテク株のバリュエーションをけん引したのは「投資機会を逃す恐怖感（FOMO）」だった。積極果敢な投資家は過大なバリュエーションを示唆する兆候を無視し、テレビ会議システムのズーム・ビデオ・コミュニケーションズ＜ZM＞、クラウドベースのデータプラットフォーム運営のスノーフレーク＜SNOW＞、料理宅配サービスのドアダッシュ＜DASH＞、民泊仲介サイト大手のエアビーアンドビー＜ABNB＞など増収率の高い銘柄の株価をつり上げた。

だが、そうした状況は…