率直に言って、ハイテク株は依然として驚くほど割高だ。ナスダック総合指数は2月12日に付けたピークから約8％下落しており、中には20％超下落した銘柄もある。しかし、総じて下落幅は小さく、バリュエーションが非常に高い銘柄は依然として多い。

バーンスタインのハイテク株アナリストを長年務めているトニー・サッコナギ氏は先週の投資家向けレポートで、2020年は投資家がほぼ株価の高さだけを理由にハイテク株を買っていたようだと指摘している。実際、すべてのハイ…