利益も出ていないのにグロース株を買うのは、運試しをしているような気分になる。しかし、投資家の信頼に応える企業もある。株価が高騰する企業は目を見張るようなバリュエーションに追い付くほど成長し、投資家にトレンドに乗る機会を与えてくれる。

中国の電気自動車（EV）メーカーであるニーオ（上海蔚来汽車）＜NIO＞、シャオペン（小鵬）＜XPEV＞、リ・オート（理想汽車）＜LI＞の3社がそれに当てはまるかもしれない。

本誌は2020年12月、これら3社を酷評する記…