先週の主要株価指数は、国内の政治闘争や世界の地政学的緊張にもかかわらず過去最高値を更新した。まるで、株式市場だけが別の世界にあるかのようだ。

下院が大統領に対する弾劾公聴会を開いているにもかかわらず、株価上昇は止まらない。最も明確な説明は、民主党が多数を占める下院が弾劾決議を可決する公算が大きい一方、共和党が多数を占める上院は大統領を無罪と判断する、というものだ。

株式市場にとっての最大の懸念は、民主党の有力大統領候補であるエリザ…