S&P500指数は、2022年の予想EPS（1株当たり利益）の21倍という割高な水準で新年を迎えた。米連邦準備制度理事会（FRB）がテーパリング（量的緩和縮小）を始め、利上げも検討しているため、投資家は今後バリュエーションが下がると予想している。

投資家がその難局を乗り切るための一つの方法は、バリュエーションが低下する以上に収益が伸びる企業を見つけることだ。しかし、それは難しい。

それよりも、過去1年間に大きく割安になった銘柄を探す方が簡単だ。そのよ…