かつて地政学的緊張は、新興国市場などのリスク資産にとって弱気材料だった。しかし、ロシアがウクライナへの軍事行動を開始した現在でも、リスク資産を売り急ぐのは賢明ではない。ブラジル、インドネシア、インドなどの新興国は、ここ数年、財政を非常に強化しているだけでなく、米国資産に対して、ここ数十年間で最も割安になっている。その結果、新興国市場は地政学的リスクが悪化した際の避難場所になる可能性がある。

新興国にとって数年ぶりに訪れた好ましい環境…