「スタートレック」シリーズに登場するバルカン人なら、株式分割に対する株式市場の反応を嫌うだろう。数学的には、株式分割は何の価値も生み出さない。株価を確実に上昇させるという事実は単に論理的でない。アマゾン・ドット・コム＜AMZN＞が10日発表した1株を20株にする株式分割は、20ドル札を20枚の1ドル札に交換するのと何ら変わりはない。財布は少し厚みを増すかもしれないが、金持ちになるわけではないのだ。

それでもアマゾン株は、株式分割と100億ドル規模の自…