先週末、AT&T＜T＞が投資家向け説明会を開いた時、同社は150年の歴史で極めて重要な局面を迎えていた。

AT&Tの株価は過去5年の大半で下落してきた。過去5年の下落率は約45％だが、配当を考慮すれば投資家の損失は約25％に抑えられている。S&P500指数はこの間、配当込みで約95％のリターンを上げた。

AT&Tは11日の投資家説明会と14日の会合で、ネットワーク計画、設備投資要件、業績予想について詳しい説明を行った。減配は避けられないが、これらの目標はより高い利…