S&P500指数は18日に4％下落して史上最高値から18％値を下げた。高値から20％安と定義される弱気相場入りに近づいている。

今後の見通しは不透明だ。第2次世界大戦以降の12回の弱気相場のうち、9回は少なくとも25％下落した。

そのうち3回はひどい暴落で、1973、2000、2007年には40％以上値を消し、低迷が長く続いた。ただ、現在のように20％近く下落したものの、その直前で踏みとどまったことも5回ある。

25％以上下落した9回の平均下落率は38％だった。1973、200…