市場がニュースを作り出すのであって、その逆ではない。政策担当者の立場を考えよう。政策担当者は、金利や財政問題についての自分たちの決定が、株式、債券、為替市場の運命を決めると考えるのは、ある程度正しい。しかし現在は、市場を政策決定の上で頼りにしている。

米連邦準備制度理事会（FRB）には、二つの主要な政策手段がある。短期金利の設定、および有価証券の購入・売却である。これらは金融市場と米国債市場を通じて機能し、広範な金利や証券の価格には間接…