株式トレーダーはまだ全面的に「降伏（capitulation）」していないかもしれない。つまり、これからもっと売られる可能性があるということだ。一つの指標となるのは、信用市場への関心の低下だ。

「降伏」とは株価が大幅下落した後に、投資家が株価の先行きを全く信じられなくなることだ。これは通常、経済成長率や企業業績の見通しが悪化しているときに起こる。

投資家心理がこれ以上悪化することはないため、相場下落の終わりを告げることが多く、「降伏」状況を見…