米半導体企業で時価総額トップのエヌビディア＜NVDA＞が負のスパイラルに陥っている。先週は業績ガイダンスを市場予想を下回る水準に下方修正した。要因は経済環境の軟化と、ゲーム用グラフィックカード需要の急減速だ。ガイダンスの下方修正は過去3カ月で3度目となる。

一部の投資家は、近い将来の業績回復に楽観的だが、筆者は懐疑的である。エヌビディアは競争の激化、持続不可能な価格設定構造、暗号資産の採掘（マイニング）に使用される中古グラフィックカードの…