株式市場全体を揺るがすほどのボラティリティーが最近現れてきた。もし歴史が何らかの指針となるなら、来年の相場はしっかりと上昇しそうだ。もっとも、今回は異なる展開となる可能性がある。

投資家の不安心理を示すシカゴ・オプション取引所（CBOE）のボラティリティー・インデックス（恐怖指数、VIX）は約29まで上昇した。8月半ばには、今年下半期に入ってからの最低水準となる約19を付けていた。ボラティリティーが上昇するとともに、S&P500指数が下半期の高値から1…