米国の消費者、ひいては経済に関する基本的な前提の一つは誤ったものだ。多くの経済学者が言うほどには、消費者は現金を持っていない。「悪材料は好材料」と受け取る昨今の環境においてさえ、これは悪材料だ。

米国の消費者に関する議論は単純化され過ぎることが多い。一部の世帯が現金を使い果たしている一方、高所得者層は依然として豊富な流動資産を持ち、インフレを高止まりさせ、長期化させる公算が大きい。米連邦準備制度理事会（FRB）はインフレに対して厳しい姿…