市場は、得られる全ての情報から一つの価格を導き出すことになっている。買い手と売り手は、その価格が表わす慎重に検討された結論に到達するために、同じ要因の全てを冷静に検討する合理的な当事者とされている。しかし、時には巨大な不合理が優勢になることがある。

先週13日を考えてみよう。株式と債券は当初、消費者物価指数（CPI）上昇率が再び予想を大幅に上回ったことに反応して急落した。変動の大きい食品とエネルギーを除く「コア」CPIは9月に、2カ月連続とな…