航空会社の中には、予想株価収益率（PER）が5倍の銘柄がある。それでもなぜそんなに高いのか不思議に思われるかもしれない。航空会社の資本保全をめぐる現在の評判は決して良いものではない。米国の航空会社の株価指数は過去1年間で42％下落しており、これは米国市場全体が受けた打撃の2倍以上に相当する。

さらに、賃金と燃料費が上昇しており、パイロットと飛行機の両方が絶望的に不足している。とはいえ、雨天によって殺人率が下がるように、目先の障害は長期的な浪…