金利は上昇傾向にあり、急激かつ継続的な信用コストの上昇による経済への打撃はまだ始まったばかりだ。しかし、利上げでインフレ問題を完全に解決することはできないだろう。

二つの盲点がある。第一に、米連邦準備制度理事会（FRB）による積極的な利上げは、金融引き締め策の半分にすぎないということだ。新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）の間に米国内総生産（GDP）の40％に相当する9兆ドルと、およそ2倍に膨らんだバランスシートにFRBがどう対処する…