この多難な時期にマネー・マーケット・ファンド（MMF）が復活している。同時に短期で流動性に富み、なおかつ現金に近いその他の投資対象も注目を集めている。11月2日時点でMMFの利回りは平均2.9％である。この利回りは、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを進めるにつれて上昇を続けそうだ。

投資の簡便性、安全性、流動性の点からいえば、MMFが競合するのは銀行口座ではなく、超短期債の上場投資信託（ETF）だ。運用資産が250億ドルと最大のSPDRブルームバーグ1-3カ…