株式市場は今年の弱気相場と決別しようとしているかもしれないが、歴史を振り返ると、この局面を終わらせるにはもう一度下落する必要があるかもしれない。

朗報が幾つかある。S&P500指数は、10月初旬に付けた終値ベースの年初来安値から約10％上昇したが、1月初旬に付けた史上最高値を依然として16～17％下回っている。株価が高値から20％下落すると弱気相場入りし、安値から20％上昇した時点で弱気相場を脱したと見なされる。

つまり、S&P500指数は回復しているもの…