債券投資家は、今年が終わろうとしている中、いくらか慰めを得られるかもしれない。これ以上悪いことはないだろう。今年は債券市場のほぼ全ての分野で、過去数十年で最も大きな損失が発生した。ブルームバーグ米国総合債券指数は約11％下落した。ここから多少上昇するとしても、1976年の指数開始以来、最悪のパフォーマンスを記録することになりそうだ。

この嵐の襲来を予想できなかったとしても、悲観することはない。多くの債券専門家も予想できなかった。投資会社PGI…