インフレ熱はついに冷めたのか？12月の総合消費者物価指数（CPI）は下落した。他の指標も同様に物価上昇の鈍化を示している。しかし、われわれは米連邦準備制度理事会（FRB）を祝福し始める前に、自分たちが注視している他のものについてよく考える必要がある。

パウエルFRB議長にとって、物価上昇率の低下だけでは十分でないことは明らかだ。労働市場はまだあまりに逼迫（ひっぱく）している。パウエル議長は最近、「名目賃金は長期的に2％のインフレと一致するペース…