配当は投資家にとって極めて重要な指標だ。配当利回りが高いとバリュー株、配当が少額もしくはゼロの会社だとグロース株であることが多い。しかし、配当は価値を測る唯一の方法ではない。発行済み株式数を減らして株式の「益回り」を向上させる自社株買いを配当と組み合わせれば、より広範囲な指標となる。企業利益が厳しい状況下では、投資家はこのような「総還元利回り」を銘柄評価の指標とするのが一つの案だ。米国株リサーチ・ブティックのウルフ・リサーチは最近、配…