今年はこれまで、ボラティリティーの高い銘柄ほどパフォーマンスが良かった。しかしそれは続きそうにない。

株式市場が年明けから堅調に推移する中、ボラティリティーが市場全体を上回る、いわゆる高ベータ銘柄が最も輝いている。S&P500指数は年初来約8％高となっているが、高ベータ銘柄の上昇率はそれを上回る。

景気動向の影響を受けやすいシクリカル銘柄はその一部で、経済が停滞したり急成長したりすると、こうした企業の売上高や利益は平均よりも大幅に減少した…