大手企業の決算は数社残っているが、S&P500企業の80％が決算を終えた。このまま行くと、同指数の2022年第4四半期の1株当たり利益（EPS）は2.2％減となり、2020年第3四半期以降で四半期としては初の減益となる。だがサプライズではない。利益率の低下はここ数四半期で明らかだったし、多くの企業は利益について警告を出していた。

驚きだったのは利益予想の引き下げが即座に行われたことだ。クレディ・スイスのチーフUSエクイティ・ストラテジストのジョナサン・ゴルブ氏…