今年第1四半期の決算シーズンが、非公式ながら13日の大手銀行の決算発表で始まる。S&P500指数の構成企業は今回も精彩を欠いた業績を発表しそうに見えるが、それは必ずしも確実なことではない。

クレディ・スイスの米国株式チーフストラテジスト、ジョナサン・ゴーラブ氏は12日、企業業績に関して、投資家にとって懸念すべき点がたくさんあると指摘した。

第1に業績予想の下方修正だ。アナリストが予想を控えめにするのは珍しいことではない。歴史的に見て、第1四半期…