4月18日に発表された中国の2023年第1四半期の国内総生産（GDP）成長率は4.5％で、2022年第4四半期の2.9％を上回った。小売売上高が2年ぶりの水準となる伸びを示し、主要都市での住宅販売が増えたことによる。アナリストは、この回復は第2四半期にかけても続き、中国株式の支えになると予想する。iシェアーズMSCIチャイナETF＜MCHI＞は年初来5％上昇している。

だが、消費けん引による長期的な回復には疑問もある。チャイナ・ベージュブックのマネージングディレクター、…