今年は株式市場にとって素晴らしい年となっており、すべての予想を覆しているように見える。問題は投資家がさらなる上昇に賭け続けるべきなのかどうかだ。

2022年に株価が急落した後、表面的には今年に入って逆風はほとんど和らいでいないように見える。米連邦準備制度理事会（FRB）は急速に利上げを進めているが、インフレが引き続き消費者を圧迫している。一方で、S&P500指数構成企業の予想EPS（1株当たり利益）は減少している。さらに、2023年には地政学リスクや地方…