S&P500指数は10月初めの安値から20％強上昇したが、そんな中で有望銘柄を見つけるのは難しい。良いニュースは、幾つかのセクターがまだ割安に見えることだ。

景気と企業収益の伸びが今年後半から来年にかけて安定するとの見方が、株価上昇に拍車を掛けている。米連邦準備制度理事会（FRB）は近く利上げを終了する見通しで、インフレ率はすでに低下している。

S&P500の予想PER（株価収益率）は年初の16倍弱から19倍近くまで上昇している。国債利回りが5％と魅力的な水…