1年前、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長がワイオミング州ジャクソンホールでの短いながらも劇的な講演のなかで、FRBは経済的損失があってもインフレ退治を行うと宣言したことで金融市場は動揺した。

1年後、景気拡大は継続し、失業率も歴史的な低水準で安定する一方、インフレ率は3分の1へ低下した。FRBは利上げやバランスシート縮小を行いつつ、パウエル議長が警告した「不幸なコスト」を回避しながら、物価上昇率を目標とする2％に向けて低下させるべく進…