石油・ガス企業の合併・買収（M&A）の新たな波が押し寄せているが、過去とは異なり、買収された企業の株主に大金がもたらされるわけではない。

投資家は昔のようにカウボーイハットいっぱいの現金を受け取るのではなく、安定したキャッシュフローと長期にわたる配当を約束される。

これは投資家にとって重要だ。買収のターゲットになりそうだからという理由で中小の石油・ガス会社の株式を買っても、少なくとも短期的にはかつてのように利益は得られないだろう。

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