今年の株価は上昇した後、もちあいで推移しており、今は下落すべきではないかとの声が強まっている。投資家は良いニュースでも悪いニュースとして受け止めている。強い雇用統計やエヌビディアの素晴らしい業績を見ても、株価は下落した。

しかし、それが唯一の見方ではない。

S&P500指数は7日、0.32％安の4451.14で引けた。過去2カ月は4350～4600のレンジ内で推移しているが、債券市場には動きがある。7日の米10年債利回りは4.27％で、2カ月前から0.5％超上昇してい…