1973年の出版以降12版を重ねている『ウォール街のランダム・ウォーカー』の著者として知られるバートン・マルキール氏は、株式市場は本質的に予測不可能で、体系的に市場に打ち勝とうとする投資家の試みを阻むと述べている。同著は、バンガード・グループ設立者のジャック・ボーグル氏をはじめ多くのパッシブ運用支持者に影響を与えた。マルキール氏によると、予測不能性は短期に限られている。実際、今回の相場急落で起きた株式バリュエーションの急低下などは将来の成長…