2021年2月21日
先週、ダウ工業株30種平均は0.1％上昇して3万1494ドル32セントとなったが、S&P500指数は0.7％安、ナスダック総合指数は1.6％下落した。また小型株のラッセル2000指数も1.0％安で週末を迎えた。10年国債の利回りは0.145％ポイント上昇して1.344％となり利回り上昇の動きが昨年末から続いている。

1番「カバーストーリー」はオラクル＜ORCL＞だ。1977年設立の同社は共同創業者ラリー・エリソンの下で積極的な営業と苛烈な競争姿勢で知られるソフトウエアの大手老舗企業だが、最近の業績は低迷している。記事では10年ほど前に同社と似たような状況にあったマイクロソフト＜MSFT＞と重ね合わせて、オラクルの復活ストーリーの可能性を占っている。

2番「フィーチャー」では今週土曜日に恒例の株主の手紙が公表されるバークシャー・ハサウェイ＜BRK.A＞、＜BRK.B＞だ。同社の株価パフォーマンスは正直さえない。同社は株主への還元方法として自社株買いを実施しているがこれに加えて配当支払いを勧めている。ところで投資対象としても妙味はとっくに無くなっていると私は思っているが皆さんはどうだろう？

4 番「投資信託」は恒例の大型企画で運用会社のランキングだ。昨年は久々に多くのアクティブ運用の投資信託やETFが好成績を収めた。運用の各カテゴリーで一定本数以上のアクティブ運用商品を提供している運用会社を順位付けしている。投資家の商品選択の参考になれば幸いだ。

5番「フィーチャー」はビットコインとESG（環境・社会・ガバナンス）を関連付けている。ビットコインの採掘には大量の電力が必要だ。また2020年4月時点で全ビットコイン採掘量の65％を中国が占め、そのうち36％は新疆ウイグル自治区で産出されている。つまり全体の20％は世界で最も深刻な人権侵害が行われている同自治区で産出されており、ビットコインの採掘には環境破壊と人権侵害が密接に関連しているということだ。このビットコインが世界で流通していいのかと問題を提起する記事だ。

7番「ハイテク」では直近のハイテク銘柄のバリュエーションの行き過ぎに警鐘を鳴らす。昨今のハイフライング銘柄はPSRつまり株価売上高倍率で評価することも多い。このPSRは例えばカバー記事のオラクルではわずか（？）に4.5倍だがビッグデータ分析のパランティア＜PLTR＞では44倍だ。この記事は、これら高倍率の企業を投資対象にすることの危うさを指摘する。

9番「ETF」は、超低金利が今後も続くとすると心配になるのがインフレの再燃だと指摘。その時に、どうやって自身のポートフォリオを守るか？記事では新たなインフレヘッジ手段となりうる2本のETFを紹介している。

10番「経済スケジュール」のコラムは、コロナ禍で苦しむクレジットカード大手2社とは対照的にペイパル・ホールディングス＜PYPL＞が好調との記事だ。この差はこの間のコロナの影響だけなのか、それとも決済ビジネス業界で進行する地殻変動も影響しているのか？