2022年7月10日（日）
カバーは「今年の優れたCEO24人」。選出は今年が17回目。このリストは銘柄の推奨でも、最も称賛されている企業の選択でもない。最近の行動を通じ、企業の強化と競争力向上を実現しているトップを特定することだ。もちろん、銘柄選びのヒントは提供してくれる。

2番はファンド特集の一つで「ETF、一部に光明」だ。第2四半期はほとんどのファンド投資家にとって厳しいものだった。投資家の多くは最悪の事態がまだ続くと懸念している。

3番もファンド特集で「アクティブ運用ファンドが復活」だ。アクティブ運用の投信やETFは“10年以上にわたる慢性的なアンダーパフォームを経て、同じカテゴリーのパッシブ運用のファンドをアウトパフォームする割合が徐々に上昇している。”

4番の「フィーチャー」は「弱気相場への対処法」だ。退職者が今ある資産を順次取り崩して生計を立てる場合、株価のパフォーマンスによって資産額は大きく異なってしまう。将来の株価は誰にも分からないが、この不確実性を軽減する方法とは？

5番「インタビュー」ではKKR＜KKR＞のマクベイ最高投資責任者（CIO）に聞いている。企業業績の大幅減速を予想している。

6番「米国株式市場」は、先週の上昇を受けたからか、比較的楽観的な見方。

7番「コラム」では、26、27日に予定されている米連邦公開市場委員会（FOMC）で金融引き締めを一時的に停止する可能性さえある、との見方を紹介している。その上で、小型株のバリュエーションは非常に低いと言う。

8番「ハイテク」はPC市場、半導体、クラウドやインターネットなど、業種別の業績予想だ。そのどれもが芳しくない。

9番のコラムはエネルギー銘柄についてだ。紹介されているのはバークシャー・ハサウェイ＜BRK.A＞が積極的に購入しているオクシデンタル・ペトロリアム＜OXY＞、天然ガス１位のEQT＜EQT＞、銅鉱山大手フリーポート・マクモラン＜FCX＞と資源大手リオ・ティント＜RIO＞だ。

10番前段のコラムは、間もなく始まる第２四半期決算発表シーズンについて。現時点では増益率が年後半に2桁に再加速すると予想するアナリストが多い。企業の慎重な見通しは株式市場に大いに影響するという。