2022年8月21日（日）

1番「カバーストーリー」はリセッションに関する広範な分析だ。多くの市民レベルでは、米国はすでに景気後退入りしているというのだ。また現時点でガソリン価格の低下が続いているが、これは戦略石油備蓄の放出が主因で好ましい姿ではない。さらに融資や雇用の実態をつぶさに観察すればFRBも投資家も景気の実態を読み誤っている可能性があるという。

2番「注目銘柄」は地銀大手のPNCファイナンシャル・サービシズ・グループ＜PNC＞だ。バンク・オブ・アメリカ＜BAC＞やJPモルガン・チェース・アンド・カンパニー＜JPM＞に匹敵する規模を持ちながら、大手のような厳格な自己資本規制の対象ではない。株価は年初から20％超下落しており魅力的だ。

3番「フィーチャー」は「低迷する中国、投資家は見直しへ」だ。米中対立やコロナ危機への対応などの国内問題で中国経済が低迷している。この間の混乱でMSCI中国指数は昨年2月の高値から約半分になった。この局面での注目テーマと銘柄は？

4番「フィーチャー」は「戦争と経済：歴史の意外な教訓」だ。戦争が悲惨で多くの悲劇を生むことに異論はない。しかし、それも人類の長い歴史の中では時にはプラスの効果があったのはないかという大胆な切り口だ。

5番「インタビュー」はバンク・オブ・アメリカの世界全体のテーマ別投資調査の責任者へのインタビューだ。テーマは高齢化、Z世代に注目の人口動態、地政学や新世界秩序などだ。さらに量子コンピューティングの可能性にも言及している。

6番「米国株式市場」は先週の下落を受けて、今まで以上に守りを意識した論調だ。好材料は織り込み済みで、下落することが多い9月が近づいているという。

7番「コラム」は石油株の投資魅力。原油価格は最近軟調だが、好調な業績に加え、バリュエーションや株主還元の点からも魅力的だという。

8番「投資戦略」では消費者の節約マインドとそれに関連する銘柄を紹介している。

9番「ハイテク」では、直近のハイテク銘柄のガイダンスや決算発表を受けて主要ハイテク銘柄を吟味している。最近の株価上昇にもかかわらず、全体的には慎重なトーンだ。

10番「経済スケジュール」前半のコラムは、天然ガス価格の高騰を受けた関連銘柄の紹介。