2022年11月20日（日）
1番「カバーストーリー」は、ホリデーシーズンに突入した小売り売上に関する調査・分析記事だ。今年の特徴は、①昨年ほどの活況は期待できない、②高所得者層と低所得者層の消費態度の乖離がさらに拡大している、そして③企業はたくさんの在庫を抱えていることだ。この状況下での投資戦略については後半の銘柄コメントが役立つだろう。

２番「フィーチャー」はFTXの崩壊がもたらす暗号資産業界への影響についてだ。杜撰な経営実態が少しずつ明らかになっているが、全容解明にはまだほど遠い。同社の崩壊で業界そのものの存立が危うくなるのか？それともこれを機会に規制強化で信頼回復の糸口をつかむのか？

3番「フィーチャー」は直近の米中関係をおさらいして今後を占う記事だ。執筆者は中国に強みを持つ独立系調査会社ロジウム・グループのアナリストだ。現時点では中国より米国が有利な立ち位置にあると分析している。

4番「コラム」では、FTXの破綻と過去のバブル崩壊の事例を重ね合わすと同時に利上げの行き過ぎについての洞察が書かれている。情報は“見栄えが良く、鮮やかでそして語られやすい物語を伴っているものほど拡散しやすい”そうだが、これは実感だ。

6番「ハイテク」は、ここまで比較的値持ちがよかったアップル＜AAPL＞に関して。Barron'sにしては珍しいが、同社への警戒を喚起する記事だ。アップルを永遠の成長銘柄と半ば神格化してきた投資家はこの記事を冷静に読み込む必要がある。

7番「経済政策」はインフレ計測の指標となる消費者物価指数の中身についての詳細な分析だ。住宅以外のサービス価格の高い上昇率がなかなか収まらないことがFRBを悩ませている。

9番は「インカム投資」。今年は株式が60％で債券が40％の伝統的かつ全天候型のポートフォリオのパフォーマンスが冴えない。株式と債券価格が同時に下落したため、互いのヘッジ作用が機能しなかったからだ。ただし債券利回りの上昇もあり、この運用手法に見切りをつけるのは時期尚早だ。